距离2004年首次提出ESG一词，已经过去将近20年。ESG也从横空出世变成兆亿美元级别的生意。据统计，2022年，全球ESG基金总规模已经超过2万亿美元。碳中和、ESG和可持续发展等逐渐成为商业社会重点关注并广泛讨论的议题。ESG相关的投资在市场上的良好表现推动市场、监管部门、企业更加重视ESG与企业长期发展之间的联系。
一、 ESG理念
可持续发展是20世纪80年代以来人类反思历史和展望末来所提出的发展理念，也是当前引领人类社会发展的总纲领。企业作为人类经济活动的基本单元，是可持续发展不可或缺的重要推手。
ESG为环境（Environmental)、社会(Social)和治理(Governance）三个英文单词的首字母缩写，是企业履行环境、社会和治理责任的核心框架及评估体系。ESG的核心观点是：企业管理和金融投资不应仅考虑经济和财务指标，还应将企业活动和投资行为对环境、社会以及更广阔范围内利益相关者的影响一并评估，以而促进人类社会的可持续发展。
ESG是可持续发展理念在企业界的投影，是企业可持续发展相关理念的集大成者，具有高度包容性。在ESG管理模式下，企业通过管控环境、社会和公司治理中的相关风险，创造社会价值、实现可持续发展理念。
ESG理念的由来与包容性
二、ESG内在要素
目前，尽管各个机构在ESG指标设置上存在不同意见，但对ESG内涵的表述比较相似。基于对主流评价体系的归纳，ESG三个维度的常见内容如下表。
三、ESG底层逻辑
ESG与CSR企业社会责任（Corporate Social Responsibility）、CSD企业可持续发展（Corporate Sustainability Development）同为商业向善，在概念上有所交叉，但三者目的却截然不同。企业应当辨明三者区别，理清向善行动的底层逻辑。
1、目的
CSR仅仅追求消除或减少负面影响；ESG不主动追求商业上的增长与发展，但商业前景将会影响企业估值，同时，ESG最显著的特点在于追求社会影响的量化；而CSD则追求长期的商业增长和影响力增长。
以一家工业企业为例，如果他对当地环境产生了负面影响并积极谋求解决方法时，属于CSR的范畴；而当企业想要将解决行为量化为社会影响力并公开披露时，这就属于ESG的范畴；而当企业开始制定气候变化与转型战略，设定气候目标，提前调整供应链与生产线来争取在未来竞争格局中率先获得业务增长时是，这就属于CSD的范畴。
2、利益相关方
ESG概念本身就有明确的目标，意在让投资者与政策制定者能够从环境、社会责任和公司治理这三个维度对企业的非财务信息进行综合的风险判断，因此ESG是最需要追求标准、规范的符合以及第三方的评价、评级的。
3、策略
CSR主要是项目或机制导向，不追求竞争力和创新力，在声誉管理上较为保守，追求无过错；ESG在CSR基础上增加了策略导向，并追求评级提升和声誉管理；CSD主要是战略导向，且同时追求竞争力、创新力和战略性声誉。
可见，CSR如同对企业的最低道德约束；ESG是在一定目标驱动下的考核机制，重视遵守一定的规范和标准，持续追求更高的第三方评价，消除负面社会影响并量化，提高自身金融声誉，吸引更多投资者；而CSD则是企业最高的综合价值追求，是企业长远生存发展的战略导向。
四、ESG关键环节
ESG体系主要包括ESG披露、ESG评价和ESG投资三大关键环节，企业选择适当的评价体系，根据评价体系对相应信息进行披露，评级机构对企业披露的ESG信息进行评价，投资者再根据评价情况进行投资决策。
1、 ESG披露
ESG披露即ESG信息披露，包括强制披露和自愿披露。目前在大部分国家或地区，ESG信息披露仍然属于企业自愿范畴，是否要公开、公开哪些信息、如何公布都取决于企业自身意愿。但有少量国家或地区已经开始将特定ESG因素的强制性披露引入当地法律法规。
截至2023年，全球已有69个证券交易所发布了报告指导文件，参考的报告工具主要是国际通用标准。不过，迄今为止，始终没有一个全球统一的ESG披露标准。6月26日，国际可持续准则理事会（ISSB）正式发布了ESG信披准则，是第一个全球性的可持续报告框架，其发布有望进一步促成为全球统一的ESG信披标准的形成。
2、 ESG评价
ESG评价是将环境、社会和公司治理三个方面作为主要考量因素进行投资评估的评价方式，是一个将ESG相关信息分类、量化、整合的过程，主要涉及指标构建和打分两个方面。机构投资者将ESG评价纳入投资决策过程，旨在增强投资组合的风险控制能力，提高长期收益水平。
3、ESG投资
ESG投资指在投资决策中考虑环境、社会和公司治理因素以及财务因素，是在ESG评价基础上的策略应用。投资者经常采用的决策方法有负面筛选、正面筛选、基于规范的筛选、整合ESG、可持续投资、影响力投资等。
五、ESG与高质量发展
ESG是当今世界企业管理和金融投资领域的发展方向，国外特别是欧美ESG快速发展后逐渐朝着规范、有序的方向发展。
对国家而言，ESG与我国经济高质量发展道路不谋而合
2017年党的十九大报告首次提出“高质量发展”，并指出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”。2021年“十四五”规划明确指出，要“坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念”，“推动高质量发展”。企业是经济社会运行的基本单元，经济和社会的发展转型离不开企业的重要作用。
ESG理念强调企业要注重生态环境保护、履行社会责任、提高治理水平，与高质量发展这一主题不谋而合。在理论上，ESG可为企业在环境、社会和治理三方面发展提供指导性原则，为企业高质量发展指明道路；在实践上，ESG可给出评价企业在环境、社会和治理三方面表现的方法和指标，为企业践行高质量发展提供必要的工具。另外，ESG涵盖的诸多指标和“创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念”和“3060目标“高度契合，可为企业贯彻新发展理念提供切实可行的抓手。
对企业而言，在ESG评价中表现不佳可能会制约国际资本流入
当前，在不同的ESG评价机构给出的评价结果中，中国企业的表现还不尽如人意。中国企业在MSCI和富时罗素新兴市场指数中的占比都超过了40%，这一比例和中国的经济发展水平是比较相符的。但是与之形成鲜明对比的是，中国企业在新兴市场ESG指数的占比远远低于40%，低于印度企业占比。在富时罗素ESG指数FTSE4Good的5分制打分系统中，中国企业平均得分为1.5分，新兴市场企业平均为2.1分，发达国家企业平均为3分。
除了国际投资市场偏好往可持续发展企业倾斜的因素以外，中国企业在ESG主题的指数中占比过低也将影响国际资本流入中国企业。中国企业谋求国际化发展和长期可持续增长，势必绕不开ESG。
六、结语
ESG是可持续发展理念在企业的具象投影，与我国高质量发展理念高度契合。目前，我国在ESG领域尚处于起步阶段，应充分借鉴国外ESG发展的经验教训，发挥后发优势，有重点地推进ESG实践落实。只有将加快绿色低碳转型、创造社会价值与完善公司治理有机融合，才能使ESG真正成为服务我国经济和企业高质量发展的利器。
